2014，人民幣匯率還會再升嗎？銀行的錢還會緊嗎？金融改革會帶來看得見的變化嗎？

 

    年化收益達到6%，有些甚至達到8%，這么高收益的銀行理財產(chǎn)品，投資者一邊搶購，一邊心里樂開了花，可推出理財產(chǎn)品的銀行就不那么開心了，吸引個存款，容易么？時下，余額寶橫空出世，百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也加入“搶錢”戰(zhàn)局。

 

    殷燕敏（理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)分析師）：最近互聯(lián)網(wǎng)金融的預期收益率也是持續(xù)的一個飆升，從8%，甚至喊到了10%。

 

    楊再平（中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長）：對活期存款是一個很重要的競爭，它把這部分資金吸過去了。

 

    根據(jù)央行每月公布的報告，2013年的4月、7月和10月，居民儲戶的存款都出現(xiàn)了減少的現(xiàn)象，4月和10月的存款流失更是高達9000億元左右。

 

    前有互聯(lián)網(wǎng)金融的堵截，后有民營銀行的追兵。監(jiān)管層不斷表態(tài)，支持和鼓勵民資進入銀行業(yè)。2013年8月，蘇寧就率先表示正在籌辦民營銀行。《每日經(jīng)濟新聞(微博)》報道，截止2013年底，已有超過35家?guī)в?ldquo;銀行”字眼的企業(yè)名稱獲得國家工商總局核準。

 

    錢真的緊嗎？截至今年11月末，廣義貨幣M2，也就是全社會流通中的貨幣加上各類存款，余額已達107.93萬億元，同比增長14.2%，甚至超過了央行年初制訂的13%的目標。可以說，錢不僅是在增加的，而且是超出預期的增加。既然社會存款充足，那么為什么銀行還會出現(xiàn)“錢緊”的現(xiàn)象呢？

 

    2013年，利率市場化、民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融，正從不同方面改變著目前的金融業(yè)態(tài)，未來的金融業(yè)何去何從？

 

    曹遠征：銀行理財產(chǎn)品有風險投資同樣需謹慎

 

    （《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

 

    這才是利率市場化的必然結果，是金融體制改革的必然結果。我們注意到今年是中國金融界發(fā)生變化最劇烈的一年，七月份央行把貸款利率全部放開，到目前為止，從利率市場化這個角度看，只有存款還受管制，而它只管制一個幅度，就可以下幅10%，就說存款上行、上幅10%，起到這么一個狀態(tài)的。你會看早在貨幣市場、在信貸市場、在資本市場所得利率是自定的。那么這叫利率市場化，利率市場化一個核心含義是什么含義呢？不是我們講的，利率走高或走低的問題，它最核心含義叫風險釋放，需要對風險要重新定價。這個風險不僅僅是對金融金額要定價，同時是你個人風險偏好的一個釋放。你會看到有各種各樣的選擇，我選擇哪一種？高風險、高收益，低風險、低收益，那么選擇的困惑就出現(xiàn)了，究竟我是這么做好，還是那么做好？但是它核心反映出一個問題，就是任何一個都是有代價的，是有風險的，是你對風險承受能力的。理財產(chǎn)品是有風險的，比如理財產(chǎn)品，他一定告訴說風險你得自負。

 

    劉戈：互聯(lián)網(wǎng)金融確實給銀行的活期儲蓄帶來了很大的沖擊

 

    （《央視財經(jīng)評論》評論員）

 

    對于我來說，以前主要是因為懶。因為你到銀行去買理財產(chǎn)品，需要時間，需要到柜臺里和理財專員去討論，然后你贖回也需要一個時間，所以我都是活期在那兒放著。但是現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)金融，你當一個活期放在里面，你可以每天看到自己賬戶上多了十塊、八塊或者幾十塊錢，那么我現(xiàn)在真的開始動這腦筋，雖然我不是一個淘寶上的買家，但是如果我有活期存款，那我是不是可以把我的工資卡和余額寶產(chǎn)生一個連接，那么我能夠讓我的錢直接進入到這里面。

 

    

 

    曹遠征：2013年金融市場有兩個最重要明顯的變化：一個是利率市場化；第二個是金融開始脫媒

 

    （《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

 

    總結一下2013年就發(fā)現(xiàn)有兩個最重要明顯的變化，一個利率市場化，然后風險在釋放，讓利率水平有高有低，第二個是金融開始在脫媒，就是說不完全是由商業(yè)銀行這中間業(yè)務，這種所謂間接融資的，而是變的直接融資了，你直接從市場中可以買到。這兩點變化是今年最明顯的兩點。

 

    利率市場化你這么看，如果從本質(zhì)性講，它是一個金融產(chǎn)品的競爭，然后形成競爭性的定價。那么它首先依賴于經(jīng)濟上的豐富化、多樣化，現(xiàn)在我們看這個在展現(xiàn)之中。如果從管制的角度看，你現(xiàn)在管制的利率無疑就是你的存款利率。但存款利率這一塊也正在市場化當中，那么按照我們過去的路線，你們已經(jīng)看到它的方向了。他是先把大額的、長期的，用新品種給取代了。比如說現(xiàn)在最近發(fā)行CD，他是大額的可轉運的存單，那么他是把長期大額的給取代了，長期大額取代，就剩下短期小額的，那就加一個存款保險制，那么一切就全部。

 

    現(xiàn)在存款保險制度，大家在熱議之中。我覺得熱議中有兩個問題，一個就是保多大，第二個是怎么保。那么存款保險制度，全民應該叫小額存款保險制度。從邏輯上講呢，我們?yōu)槭裁唇写婵钅兀烤驼f我放棄當前消費來支持未來消費的一種行為。那老百姓的話說就是攢錢行為，攢錢的代價就是我們付個利息，但是你還是要消費的。因此如果這部分存款不保護，那等于是對他的消費，對他的生活水平有重大的影響，所以要保護。

 

    什么叫投資行為？就說我除了攢夠錢，我為了消費以外，我還有閑錢，就是我在承擔一定的風險下，去獲得更高收益的一種選擇。那么高風險、高收益，低風險、低收益。中國居民的收入在提高，提高中間這種行為是逐漸地開始朝新的行為，向投資者的行為方向轉變。這就是理財產(chǎn)品賣得熱火的原因。比如很多大媽都去買理財產(chǎn)品，甚至排隊，這實際上就說明她們的風險承受能力在提高。

 

    其實從本質(zhì)上說，金融業(yè)就是服務業(yè)，那么它是一個便利化、便捷化，那么他的市場在不斷開拓中間，業(yè)態(tài)在不斷發(fā)展之中。現(xiàn)在看有傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，有了投資銀行，有了證券公司，有了保險公司，有了互聯(lián)網(wǎng)，那么為什么民營不能做？那么也就放開它，放開它并不說給他銀行牌照，是讓他準入、進入金融業(yè)。至于他將來怎么發(fā)展，他好有一個選擇。

 

    我們看到十八屆三中全會講的，包括十八大說的，我們的金融改革，除了利率的市場化，匯率的這樣一個市場化，那么還有多層次資本商的發(fā)展。請注意是多層次的市場。如果我們把資本兩個字抽掉，它剩多層次的金融市場，那么特別對小微、對小微金融的服務，對小微企業(yè)的服務，現(xiàn)在要加大的，鼓勵創(chuàng)業(yè)，鼓勵創(chuàng)新。

    

    那么除了資本上的支持，那么一定得有小微的信貸機構的出現(xiàn)，現(xiàn)在很多人就開始做這件事。那么我想，如果明年民營銀行獲得這個批準，那么有很多也可能是進入這樣一個市場。那么這就顯得多層次了。

 

    劉戈：2014年金融界會迎來新的競爭格局

 

    （《央視財經(jīng)評論》評論員）

 

    我們已經(jīng)看到了2014年民營銀行肯定會出來。因為現(xiàn)在已經(jīng)有30多家上市公司發(fā)布了公告說，他們在參與民營銀行這件事情，包括北京，已經(jīng)兩家在做準備，一家叫中關村商業(yè)銀行，另外一家可能叫首發(fā)什么銀行，一些民營的上市公司合起來，從而來形成這樣的一個銀行。那么這些銀行，它跟傳統(tǒng)的在金融街的銀行不太一樣。我發(fā)現(xiàn)了一個變化，在這之前有一些搞小額貸款的朋友，他們的公司都開在了金融街，他們以為他們是這一伙的，但是他們呆了一段時間以后，這些小額貸款公司現(xiàn)在紛紛搬到CBD去了，然后籌備民間銀行的、CE銀行的這樣一些機構也大都在CBD。

 

    在CBD的話，更接近客戶。也就是說，在金融街這個地方，是大的金融街機構，實際上是制定政策的地方，而這些小型的民營銀行，他們是直接跟客戶打交道的，所以客戶在什么地方，他要去什么地方，所以這些公司都往CBD搬，這是一個變化。另外，我在中關村發(fā)現(xiàn)了一個大樓，叫作中關村互聯(lián)網(wǎng)金融中心，現(xiàn)在還沒蓋起來，我看到牌子了。后來我在網(wǎng)上一看，今年10月份成立的，就是要把所有的這些和互聯(lián)網(wǎng)搞金融的一塊兒聚到這個樓里面，這就是中關村的金融街，所以原來只有金融界的金融街，那么現(xiàn)在有了互聯(lián)網(wǎng)界的金融街，有了CBD的金融街，那么這三股力量會變成2014年金融界的一個競爭的新格局，這個格局跟只有金融界的金融街，已經(jīng)完全不一樣了。

 

    曹遠征：QE退出已既成定局對未來的影響相對較小

 

    （《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

 

    QE的退出，可能更多的帶來心理上的影響，實際上的影響并不是很大。為什么這么說？其實QE退出的預期已經(jīng)被消化，如果有這個影響也都是發(fā)生在今年上半年，人們擔心QE退出，是不是資金會流出這些國家，引起這些國家的資金問題。確實在今年上半年出現(xiàn)這種狀況，你看印度盧比這種美元大幅貶值，印度尼西亞、墨西哥、菲律賓等等都貶值。那么到現(xiàn)在，QE退出已經(jīng)既成定局，而且利益圈已經(jīng)被消化，就說未來影響相對比較小了，但是畢竟還是有影響的。

 

    那么人們擔心會不會由于QE退出，我們周邊一些國家的資金還會再流向美國去？甚至會出現(xiàn)類似當年亞洲金融危機？那么，那時候就對我們國家的經(jīng)濟會有比較大的影響，但目前看來，至少短期看來好像跡象并不明顯，但是警惕非常重要。

 

    劉戈：QE雖然說是退出但其實總體上量還是在增加

 

    （《央視財經(jīng)評論》評論員）

 

    QE現(xiàn)在說是退出，但這是一個緩慢的過程，他其實總體上量還是在增加，只不過每一次的額度變得比上一期要小一些，但是總體的量還在增加。再加上他在之前不斷地打預防針，所以在2013年年中的這段時間里，東南亞包括印度的一些反映來說，已經(jīng)把他可能帶來大的海嘯實際上已經(jīng)消減了，所以可能對于整個全球經(jīng)濟的這種大的影響不像想像得那么強烈了。

 

    現(xiàn)在看起來，不管是國外的資金，還是國內(nèi)的資金，各種理財產(chǎn)品，各種通過網(wǎng)絡的方式，通過實體的方式等等，這些錢成本都挺高，我們知道現(xiàn)在如果作為活期存款，都有6%，那么這個資金誰用得起？那么到最后，現(xiàn)在總體來說都還是到房地產(chǎn)上面，通過信托，通過各種方式，還有包括國外的錢，最后看的話，什么樣的企業(yè)能夠承受這么高的價格的貸款呢？制造業(yè)顯然不可能，普通的服務業(yè)也不可能，唯一的那就說是房地產(chǎn)，所以這里面實際上是有風險，

 

    曹遠征：量化寬松防止更大規(guī)模的衰退但并沒有增進經(jīng)濟

 

    （《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

 

    現(xiàn)在是帶來了一個新的困惑，那時候量化寬松跟傳統(tǒng)是不一樣的，它是靠大量貨幣的發(fā)行者來引導經(jīng)濟的發(fā)展。最后結果，我們看它是防止更大規(guī)模的衰退，但是并沒有增進經(jīng)濟，那么現(xiàn)在經(jīng)濟開始緩慢復蘇，那么這么大的量將來會有什么問題，我們現(xiàn)在還不是很清楚。其實這日本最為明顯，日本打了一針強心針，經(jīng)濟確實有了比較好的表現(xiàn)，但是我們也知道，強心針不能當飯吃，打下去，沒準兒有更大的副作用出現(xiàn)。